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資本新貴“南燁系”頻舉牌背后:山西金控如影隨形


2019-09-23 00:02:47   來源:   作者:   評論:0 點擊:100

來源:中國經營報 韓理,鄭利鵬

近日,長航鳳凰公告稱,長治市南燁實業集團有限公司(以下簡稱“南燁集團”)及其一致行動人山南華資創業投資有限公司(以下簡稱“華資創投”)、山西黃河股權投資管理有限公司(以下簡稱“黃河投資”)公告對公司增持至舉牌。

對于是否會繼續增持長航鳳凰,南燁集團及其一致行動人表示,不排除在未來12個月內繼續增加或減少其在上市公司中擁有權益的股份的可能。

《中國經營報》記者梳理發現,目前南燁集團是A股三家上市公司的重要股東,其中持有乾照光電位列十大股東之首。2018年,南燁集團舉牌乾照光電,并與“和君系”傳出爭奪乾照光電控股權從而引起了資本市場的關注。

資本新貴“南燁系”頻舉牌背后:山西金控如影隨形

 

值得一提的是,南燁集團在資本市場的多次行為,背后一直有山西金控集團的支持。而黃河投資作為南燁集團的一致行動人,是山西金控集團的孫公司。

聯袂舉牌

根據南燁集團及其一致行動人聯合出具的《長航鳳凰股份有限公司簡式權益變動報告書》,2019年8月20日至9月12日,南燁集團通過深圳證券交易所集中競價方式增持715萬股長航鳳凰股份,占總股本的0.71%;2019年8月20日至9月10日,黃河投資通過大宗交易方式增持4345萬股長航鳳凰股份,占總股本的4.29%。

由于兩輪舉牌前后不過一個月,且兩方一致行動人聯袂舉牌方式與乾照光電神似,“南燁系”作為資本系新貴的聲音也呼之欲出。

 

資本新貴“南燁系”頻舉牌背后:山西金控如影隨形

 

 

根據長航鳳凰公告,本次權益變動系南燁集團及其一致行動人基于對長航鳳凰未來發展前景及投資價值的認可。但上述舉牌表述與長航鳳凰的實際經營績效存在出入。

事實上,受困于全球航運市場低迷,長航鳳凰近年來發展并不順利。2011~2013年,公司曾因連續三個會計年度經審計的凈利潤為負值,2012年、2013年連續兩個會計年度經審計的期末凈資產為負值而暫停上市。

2015年7月,天津順航海運有限公司(以下簡稱“天津順航”)成為長航鳳凰控股股東,陳德順成為公司實控人。根據當時的協議,在股份轉讓完成后,天津順航負責推進長航鳳凰重大資產重組事宜。不過,2016年,港海建設注入計劃失敗。

長航鳳凰艱難維持著原來的經營,而其控股股東天津順航于今年2月,收到天津第二中院(2019)津02破7號決定書和公告,并指定了管理人,天津順航進入破產清算程序。

長航鳳凰曾表示,未來最大的不確定因素是控股股東天津順航股權的破產清算可能導致公司控制權生變,影響到公司董事會和經營層的穩定性。

針對表述與實際經營存在出入的問題,記者也向南燁集團進行求證,不過南燁集團以不方便為由拒絕了記者的采訪。

盤古智庫高級研究員盤和林認為,長航鳳凰與南燁集團在產業結構上聯系并不緊密,短期內對長航鳳凰大幅增持有控制“殼資源”的可能性。

事實上,與長航鳳凰控制權不穩定,大股東自顧不暇相似,南燁集團舉牌的另一家上市公司乾照光電一直沒有實際控制人或控股股東。

2018年5月開始,“南燁系”開始增持乾照光電。今年1~6月,“南燁系”多次通過大宗交易及集中競價方式增持乾照光電。截至6月30日,南燁系持有乾照光電約1.25億股,持股比例為17.36%,為持股最多的一致行動人序列。

產業轉型

記者發現,南燁系舉牌乾照光電伊始,黃河股權并非其一致行動人。2018年8月,南燁集團及其一致行動人王巖莉高調宣布舉牌乾照光電,王巖莉是南燁集團實控人李楊的表姐。

彼時,乾照光電創始人王維勇已決議退出并開始減持,原第二大股東和君正德及其一致行動人蘇州和正以15.61%的股權,成為第一大股東。

南燁集團的來勢洶洶讓“和君系”在短短幾天后就作出回應,稱已與乾照光電十大股東之一福建卓豐投資合伙企業成為一致行動人。

而后在2018年4季度,福建卓豐投資增持1.03%的股份。此后,南燁集團便找到了黃河投資接盤王維勇6.39%的股權。

天眼查顯示,黃河投資系山西太行產業投資基金管理有限公司全資子公司,而山西太行產業投資基金管理有限公司則為山西金控集團全資控股。

除了旗下投資基金一直是南燁集團的一致行動人,山西金控與南燁集團還有其他關聯。

今年7月,晉商銀行在港股上市,公開資料顯示,山西金控集團與南燁系同為晉商銀行的重要股東。山西金融投資控股集團持股14.69%,南燁集團及其一致行動人長治市華晟源合計持股約14.08%。

記者發現,通過與地方政府合資設立混合所有制經營企業,是南燁集團比較常見的展業手段。

以煤炭和房地產發家的南燁集團,在2009年成立了長治高科產業投資有限公司,并開始涉足LED產業全產業鏈。

記者梳理發現,長治高科產業投資有限公司是由南燁集團與長治市國資委共同出資組建,專門從事高科技產業投資的企業。

資本新貴“南燁系”頻舉牌背后:山西金控如影隨形

 

通過該公司,南燁集團先后對外投資了長治虹源科技晶體有限公司、長治虹源科技晶片有限公司、長治高科華上光電有限公司、長治虹源固態顯示有限公司等多個電子企業。不過,根據央廣網的報道,上述這些企業后續由于引進技術不成熟,都陷入了困境。

工商信息顯示,2012年,南燁集團重新組建了山西高科華燁電子集團有限公司,目前其對外投資的13家企業中,有7家從事LED的相關生產。

南燁集團副總經理曾在接受采訪時表示,集團轉型是因為感受到單一資源依賴型企業,只能在一個低水平的層面上徘徊。

南燁集團或只是山西民營企業整體發展進程的一個縮影,多年來山西一直倡導產業轉型,南燁集團的轉型就是在山西省的規劃部署下進行的。2015年,山西省為推動金融產業集聚發展和轉型升級,成立了山西金控集團。工商資料顯示,2017年南燁集團成立了多家投資公司,作為一致行動人,參與多次舉牌的華資創投就是其中一家。

2018年,山西金控旗下的黃河投資助力南燁集團的這一行為,被官方解讀為,“在投資43億元成立高科華燁集團建成LED完整產業鏈基礎上,嘗試‘國資+實力民企’混合發展,聯手金控集團成立太行基金,舉牌國內紅黃光LED芯片行業龍頭乾照光電,在LED行業謀篇布局”。

山西金控在客觀上通過投資控股推動產業培育、資本整合,但其最直接的目標是合理高效地運作平臺下各類投資基金,通過價值管理實現資本的保值增值。

盤和林分析認為,黃河投資增持長航鳳凰股份,最根本的可能還是看重其殼資源的增值空間,借助資本優勢促進資源整合。

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